热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　原油：海峡断航影响握续，油价或将延续强势

　　（钟好意思燕，从业资历号：F3045334；交易征询资历号：Z0002410）

　　1、周度油价在周一冲高回过时再冲高，举座价钱要点再度回到100好意思元/桶整数关隘近邻。从价钱维度来看，WTI 4月原油即期合约收盘至98.71好意思元/桶，周度涨幅8.81%。布伦特5月原油合约收盘至103.14好意思元/桶，周度涨幅11.33%。SC2604以786.8元/桶收盘，周度主力合约最高至818元/桶。从月差来看，WTI4-10月价差高达19.42好意思元/桶，Brent5-11月价差为20.31好意思元/桶，SC4-10月价差为99.6元/桶。从表里价差来看，SC-WTI价差为10.09好意思元/桶，SC-Brent价差为5.66好意思元/桶，表里价差仍延续较高的升水，主要逻辑是计价运输本钱的上升及溢价。

　　2、现时原油市集的中枢驱上路分是霍尔木兹海峡阻滞的程度和手艺。霍尔木兹海峡阻滞导致中东原油供应大宗减少，市集担忧情怀升温。IEA示意，受中东时事握续弥留影响，巨匠石油市集正面对史上最严重的供应防碍。若航运无法尽快收复，巨匠原油供应缺口将进一步扩大。霍尔木兹海峡原油和石油家具运输量，从好意思以军事打击伊朗前的日均约2000万桶骤降至现在的“极低水平”。由于绕行环节航说念的替代运力有限、储油门径接近饱和，海湾国度已将每天的原油总产量至少削减1000万桶。现时市集的供需均衡表可能面对重构，跟着海峡阻滞手艺预期的延迟，对市集的冲击不休长远。顺利的影响是通过海峡的原油当量大幅下降，需求国原料大幅下降，因而被迫裁汰真金不怕火厂负荷以保证安全坐褥；曲折影响是产油国因为库容告急而不得不中断坐褥，而跟着中断手艺的延迟，将导致中东国度产量呈现不同程度的退出。

　　3、从产量的补充决策来看，一是好意思国、俄罗斯、加拿大等产油国产量加多的弹性。现时好意思国原油产量在1370万桶/日高位，短期能源部长还是约谈大型石油企业增产页岩油等产量，但瞻望有限。加拿大方面来看，加拿大油企称短期难增产，加拿大是巨匠第四大产油国，现在仅有一条顺利参加国际市集的原油管说念，联结阿尔伯塔产油区和西海岸的跨山输油管说念运力已接近90%。俄罗斯方面，现时好意思国财政部晓喻，已破除对俄罗斯石油及石油家具的制裁，允许自3月12日起装载的俄罗斯石油及石油家具出口，不外仅波及“已装船”的原油。二是IEA主导下的列国战术储备开释的节律。3月11日，IEA晓喻其32个成员国一致喜悦开释4亿桶石油储备，以应酬中东遏制激勉的石油市集干扰，这是IEA历史上最大范围的储备开释举止，后续握续饶恕储备库存开释的落地。

　　4、现时来看，国内地真金不怕火与主营开工证明呈现分化，地真金不怕火开工率稳，而主营开工率下降。近期地真金不怕火开工率周度握平在54%近邻。3月5日至3月11日，四大主营真金不怕火厂开工率为82.72%，环比着落2.98个百分点，受地缘身分波动影响，个别真金不怕火厂小幅下调坐褥负荷。瞻望下周，降负真金不怕火厂影响周期进一步延迟，塔河石化和茂名石化的部分常减压安装，以及石家庄真金不怕火葬全厂均存覆按谋划。咱们觉得主若是原料供给结构以及安逸性降负的弃取，地真金不怕火现时原料举座延续雄厚，因而边缘影响有限，后续需要握续饶恕主营真金不怕火厂开工握续消弱的可能。数据炫夸，2月我国入口原油4804.5万吨，环比下降1.7%，同比加多12.6%；1-2月份，我国累计入口原油9693.4万吨，同比加多15.8%。

　　5、瞻望下一个调价周期成品油将大幅高涨，跟着国际原油价钱大幅攀升，国内真金不怕火厂真金不怕火油本钱加多昭彰，字据原油价钱高涨幅度或者测算，原料顺利本钱高涨幅度接近1700元/吨，重复运脚等举座采购用度，试验本钱涨幅更大。在本钱压力传导下，主营及处所真金不怕火厂汽油销售价钱随原油价钱同步走高。截止到3月13日，国内汽柴油批发均价涨至9620元/吨、8090元/吨，较2月27日遏制爆发前永别高涨1852元/吨、1649元/吨。受批发轨范价钱高涨影响，结尾加油站轨范利润萎缩，截止现时，国内汽油批零价均价最低已至307元/吨，为近4年新低；柴油批零价均价最低已至327元/吨。重复举座运营本钱，加油站轨范利润将进一步挤压。字据我国现行成品油订价机制，国内汽、柴油价钱挂钩国际原油价钱，每10个责任日调整一次。在现时国际原油价钱握续高位的情况下，汽、柴油零卖上限价钱将字据调价机制高涨。据测算，适度3月13日第四个责任日，参考原油品种均价为92.55好意思元/桶，变化率为23.51%，对应的国内汽柴油零卖价应上调1300元/吨。短期内，中东时事难有缓解，国际原油价钱将赓续高位波动，瞻望本轮零卖价调整幅度或将逾越1500元/吨，折算成升价在1.1元-1.3元。

　　6、关于现时产业链矛盾来看，霍尔木兹海峡的物流休克激勉原油的再行订价，瞻望在中枢矛盾莫得平方之前，油价要点将赓续上移，风险溢价抬升。而对能化产业链的影响将握续长远，并对卑劣关系品种造成遑急援助。仅仅需要饶恕节律问题，上游、中游加价在结尾轨范的传导可能有所反复，后续需要国内消费以及强出口的双重援助。因而在地缘中枢变量的影响下，这一次能化家具的共振高涨周期可能会比以来去握续的手艺周期更长，此外需要饶恕现时5月合约的期现价差的证明情况以及煤化工对石油化工旅途的替代影响。举座来看，现时油价的高涨逻辑咱们觉得或仍将握续。

　　燃料油：饶恕地缘时事变化对本钱端影响

　　（杜冰沁，从业资历号：F3043760；交易征询资历号：Z0015786）

　　1、供应方面：好意思伊遏制握续，霍尔木兹海峡仍处于阻滞景况，受影响高硫燃料油供应约为300-350万吨/月。现在巨匠高硫燃料油海上浮仓库存约为500万吨，俄罗斯3月高硫发货量瞻望为245万吨，环比偏低，但后续仍有增漫空间，能在一定程度上弥补高硫供应损失。低硫方面，跟着运脚飙升关闭了来自欧洲地区的套利窗口，低硫燃料油供应短缺的担忧加重。此外，亚洲因缺少中东原油供应而裁汰加工率，新加坡含硫0.5%船用燃料油市集供应也同期收紧。此外，近期中东多家真金不怕火厂受袭，现在受影响的产能接近300万桶/日，饶恕后续对燃料油的进一步扰动。

　　2、需求方面：国内真金不怕火厂方面，主营真金不怕火厂关于中东原油的依赖度偏高，后期真金不怕火厂开工影响将迟缓败露；地真金不怕火端，现在已有船货重复浮舱及库存，瞻望能奢靡至5月，但6月以后原料缺口或将加大，部分大真金不怕火葬还是降负，其他真金不怕火厂暂时保握雄厚。由于国内真金不怕火厂原料紧缺，对燃料油的替代需求也在加多，瞻望我国3月高硫入口在120万吨支配。此外，航程的转变使得部分舶弃取泊岸新加坡，可能会加多新加坡当地的船加油需求。

　　3、本钱方面：本周EIA和API好意思国生意原油库存赓续加多，汽油库存和馏分油库存减少。本周地缘时事仍援助油价高位，但多数国度开释石油储备以及特朗普称干戈基本落幕使得油价出现大幅波动。IEA示意其成员国已喜悦开释4亿桶战术石油储备，好意思国也示意考虑破除对俄罗斯石油的制裁。现在霍尔木兹海峡通行船舶数目仍位于低位，据报说念有油轮在海湾地区遇袭。从替代运输来看，沙特、阿联酋等备用管说念和延布港以及富查伊拉口岸的表面替代才智瞻望在420-500万桶/日支配，但现在试验运输量仅在100万桶/日近邻。库存压力之下中东部分上游油田还是驱动减产，国内真金不怕火厂受原料紧缺扰动也出现降负减产。短期地缘时事变化仍将放大盘面波动性，提倡投资者作念好风险约束。

　　4、策略不雅点：本周，国际油价波动较大，新加坡燃料油价钱共振上行。从基本面看，新加坡高、低硫市蚁合构显赫走强。由于霍尔木兹海峡阻滞适度了来自中东地区的燃料油供应，加重了近期市集对高硫供应中断的担忧；运脚飙升导致东西套利窗口关闭，低硫供应也同步收紧。需求端，国内真金不怕火厂替代原料和国外船加油需求均有望上升。瞻望短期高、低硫裂解价差仍将守护高位，饶恕地缘时事变化对本钱端影响。

　　沥青：饶恕地缘时事变化对本钱端影响

　　（杜冰沁，从业资历号：F3043760；交易征询资历号：Z0015786）

　　1、供应方面：中东时事遏制升级，油价大涨导致真金不怕火厂本钱端压力加多，沥青加工利润大幅减少。隆众资讯统计本周坐褥沥青空洞利润不抵扣情况下周度均值为-335元/吨，利润耗费之下开工率出现下行。百川盈孚统计，本周社会库存率为33.59%，环比上升0.83%；本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为28.49%，环比下降0.46%；本周国内沥青厂安装开工率为24.89%，环比下降6.37%，开工率处于近五年低位水平。

　　2、需求方面：春节事后，卑劣恣意复工，国内沥青厂家出货量及卑劣改性沥青需求双增。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共28.7万吨，环比加多13.0%，卑劣备货入库积极性加多，带动真金不怕火厂出货情况好转；国内69家样本改性沥青企业产能愚弄率为0.7%，环比加多0.6%，同比减少1.2%。不外社库仍处于偏高位，炫夸结尾需求还有待开释。

　　3、本钱方面：本周EIA和API好意思国生意原油库存赓续加多，汽油库存和馏分油库存减少。本周地缘时事仍援助油价高位，但多数国度开释石油储备以及特朗普称干戈基本落幕使得油价出现大幅波动。IEA示意其成员国已喜悦开释4亿桶战术石油储备，好意思国也示意考虑破除对俄罗斯石油的制裁。现在霍尔木兹海峡通行船舶数目仍位于低位，据报说念有油轮在海湾地区遇袭。从替代运输来看，沙特、阿联酋等备用管说念和延布港以及富查伊拉口岸的表面替代才智瞻望在420-500万桶/日支配，但现在试验运输量仅在100万桶/日近邻。库存压力之下中东部分上游油田还是驱动减产，国内真金不怕火厂受原料紧缺扰动也出现降负减产。短期地缘时事变化仍将放大盘面波动性，提倡投资者作念好风险约束。

　　4、策略不雅点：本周，国际油价波动较大，沥青盘面和现货价钱共振上行。受地缘遏制影响，原料供应短期趋紧预期仍在，重复部分主营真金不怕火厂保供成品油，瞻望沥青产量将有所减少，供应守护低位运行。需求端，南边降水天气暂不突显，跟着温度渐渐回暖，朔方地区卑劣技俩渐渐启动，瞻望参加4月份后，山东华北及附进地区需求将有一波聚合开释，举座需求仍有加多空间。瞻望短期沥青价钱仍将守护高位，饶恕地缘时事变化对本钱端影响。

　　橡胶：橡胶走势分化，开割季预期告成

米兰体育官方网站

　　（邸艺琳，从业资历号：F03107645；交易征询资历号：Z0021445）

　　1、供给端，马来西亚2026年1月天胶出口量同比降5.3%至41，983吨，环比增30.6%。其中40.3%出口至中国。2026年前2个月，科特迪瓦橡胶出口量共计32.1万吨，较2025年同期的32.4万吨下降0.9%。单看2月数据，出口量同比加多0.4%，环比下降2.4%。2026年1至2月中国入口自然及合成橡胶（含胶乳）揣摸140.4万吨，同比降1.4%，客岁同期为142.4万吨。单看2月，入口量为60.1万吨。

　　2、需求端，中汽协公布的数据炫夸，2月，我国汽车产销永别完成167.2万辆和180.5万辆，环比永别下降31.7%和23.1%，同比永别下降20.5%和15.2%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为77.71%，较上周走高3.68个百分点，较客岁同期走低5.46个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为70.22%，较上周走高4.32个百分点，较客岁同期走高1.11个百分点。适度3月13日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存43.9天，周环比减少1.9天；半钢胎成品库存43.8天，周环比回升0.7天。

　　3、库存：截止03-13，天胶仓单12.084万吨，周环比加多3300吨。交易所总库存13.605万吨，周环比加多4270吨。截止03-13，20号胶仓单4.9291万吨，周环比下降1108吨。交易所总库存5.0702万吨，周环比下降1108吨。

　　4、举座来看，短期丁二烯橡胶价钱将随处缘时事与原油价钱波动，需警惕高位回调风险，若遏制中永恒握续，合成橡胶价钱受原料影响波动将加重；自然橡胶则将面对供应加多、需求下滑的双重压力。在基本面冷暖存异下，自然橡胶和合成橡胶走势或进一步分化。后市饶恕点：原油价钱波动、海峡通行受阻握续时长、以及轮胎出口订单流向变化。

　　PX&PTA&MEG：地缘时事升级，本钱与供应端共振

　　（邸艺琳，从业资历号：F03107645；交易征询资历号：Z0021445）

PX：本周PX价钱一样大幅高涨，价钱要点赓续上移。至周五完全价钱环比高涨18%至1273好意思元/吨CFR。周均价环比高涨21.4%至1258好意思元/吨CFR。适度3月13日，中国PX开工负荷为84.6%，较上期下降5.8个百分点。亚洲PX开工负荷为75.2%，较上期下降8%。安装变化：中海油大榭160万吨PX安装巧合泊车。中东地缘时事升级，好意思对伊朗哈尔克岛实践了大范围打击，伊朗方面仍示意将赓续对霍尔木兹海峡实践阻滞。市集饶恕点从“本钱端抬升”向“供应断供预期”回荡，亚洲真金不怕火厂还是连续遴荐了弃取安逸性降负，PX的供应缩减还是在迟缓体现。当下TA覆按降负尚未驱动，后续PTA工场也将面对原料库存下降，甚而偏紧的局面。若地缘发酵赓续，杏彩官方网站化工品原料断供担忧加多，PX短缺矛盾或加重，瞻望偏强震撼。重点饶恕需求负反应的影响。 PTA：本周PTA价钱高位宽幅波动，现货周均价在6732元/吨，环比高涨19.5%。适度3月13日，PTA开工负荷为77.3%，周环比下降3.7个百分点。安装变动：逸盛新材料360万吨驱动降负，威廉化学250万吨降负至9成，嘉兴石化150万吨因故泊车适度3.13，国内大陆地区聚酯负荷在86.7%近邻，周环比加多2.6个百分点。PTA现货大幅波动，基差变动较大，TA供应本周安装减停为主，聚酯开工负荷小幅回升，但卑劣涤丝产销冷淡，本钱端波动依旧剧烈，若战况握续，后续PTA工场也将面对原料偏紧、负荷下滑的局面，短期以偏强震撼看待。 MEG：适度3月12日，中国大陆地区乙二醇举座开工负荷在66.77%（环比上期下降7.18%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.67%（环比上期下降8.37%）。适度3.13，国内大陆地区聚酯负荷在86.7%近邻，周环比加多2.6个百分点。3.9华东部分主港地区MEG口岸库存约106.8万吨近邻，环比上期加多6.6万吨。当周乙二醇合约库出货尚可，货源适度回荡消化至聚酯轨范，瞻望下周初口岸库存可适度下降，乙二醇4月入口预期收窄，周内国内开工降负昭彰，瞻望乙二醇以高位宽幅震撼为主。饶恕煤化工安装变化，以及口岸库存变化。 2月，纺织品服装出口金额224.44亿好意思元，其中，纺织品出口113.83亿好意思元；服装出口110.61亿好意思元。2026年1-2月，纺织品服装累计出口金额504.46亿好意思元，同比增长17.6%，其中，纺织品出口255.74亿好意思元，同比增长20.5%；服装出口248.72亿好意思元，同比增长14.8%。

　　聚烯烃：供应消弱，警惕卑劣负反应

　　（彭海波，从业资历号：F03125423；交易征询资历号：Z0022920）

　　1、供应：PE方面本周浙江石化、中化泉州、茂名石化安装覆按，产能愚弄率下降，下周吉林石化、中安团结、兰州石化、广东石化等安装谋划覆按，瞻望产量较本周减少。PP方面古雷石化、裕龙石化、浙江石化等多套安装泊车，导致聚丙烯产能愚弄率下降，下周石家庄真金不怕火葬谋划覆按，且近期不扬弃部分谋划外降幅，瞻望聚丙烯产量赓续裁汰。

　　2、需求：PE方面本周卑劣成品平均开工率较前期+5.2%。其中农膜举座开工率较前期+7.9%；PE管材开工率较前期+7.8%；PE包装膜开工率较前期+3.1%；PE中空开工率较前期+5.0%；PE注塑开工率较前期+7.9%；PE拉丝开工率较前期+3.6%。PP方面需求握续开释，但近期原料价钱大幅高涨，导致卑劣利润空间被严重挤压，后续新增订单不及，对举座开工造成一定累赘。

　　3、库存：PE方面，本周真金不怕火厂覆按加多，供应减少，但卑劣采购放缓，真金不怕火厂库存小幅加多，市集消化中游廉价资源，社会库存下降。PP方面，本周上游真金不怕火厂库存小幅加多，贸易商高价出货，社会库存下降。

　　4、原料：布伦特原油现货价钱环比上升12.52%至96.09好意思元/桶，石脑油价钱环比上升21.88%至921.38好意思元/吨，乙烷价钱环比上升6.83%至3220.00元/吨，能源煤价钱环比下降1.17%至741.00元/吨，甲醇价钱环比上升11.17%至2742.00元/吨。

　　5、转头：供应方面，上游安装覆按谋划加多，后续产量瞻望较前期下降。需求方面，卑劣工场开工负荷擢升，春季需求开释。空洞来看，市集保握去库节律，但短期地缘风险推升本钱，聚烯烃跟涨，导致卑劣利润空间被严重压缩，后续需求增长恐会受阻，饶恕好意思伊时事变化，操作上以约束风险为主。

　　PVC：地缘尽力出口

　　（彭海波，从业资历号：F03125423；交易征询资历号：Z0022920）

　　1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比上升0.30%至81.35%，其中电石法开工率环比上升2.83%至82.93%，乙烯法开工率环比下降5.61%至77.60%；安装覆按损失量环比下降1.24%至11.41万吨；总产量环比上升0.25%至49.74万吨，其中电石法产量环比上升2.77%至35.66万吨，乙烯法产量环比下降5.60%至14.08万吨。

　　2、需求：卑劣企业开工率环比上升9.74%至39.33%，其中管材开工率环比上升15.15%至38.00%，型材开工率环比上升9.53%至30.00%；产销率环比上升22.43%至219.64%。

　　3、库存：总库存环比下降7.77%至100.91万吨，企业库存环比下降17.69%至37.73万吨，社会库存环比下降0.62%至63.18万吨。

　　4、原料：能源煤价钱环比下降1.17%至741.00元/吨，电石价钱环比上升15.73%至2465.00元/吨，石脑油价钱环比上升15.94%至8659.40元/吨，甲醇价钱环比上升11.17%至2742.00元/吨。

　　5、转头：供应方面本周诚然乙烯法企业有降负荷证明，关联词电石法开工积极性擢升，导致产量小幅加多，下周部分安装谋划擢升负荷，瞻望产量小幅加多。需求方面，国内房地产施工收复恣意，后续将迟缓加速，管材和型材开工率也还有一定增漫空间。空洞来看，地缘时事对乙烯法影响较大，但电石法利润快速走强，后续供应瞻望仍将守护高位，但需求也将迟缓收复，举座守护去库节律，瞻望PVC价钱守护偏强震撼，饶恕卑劣复工程度、出口订单落实情况以及伊朗时事动态。

　　甲醇：饶恕MTO安装动态，警惕伊朗时事导致的风险

　　（彭海波，从业资历号：F03125423；交易征询资历号：Z0022920）

　　1、供应：国内方面，本周延迟中煤安装覆按，导致产能愚弄率下降，下周收复波及产能大于谋划覆按及减产波及产能，因此将导致产能愚弄率高涨。口岸方面，本周外轮到港12.27万吨；其中，外轮在统计周期内10.15万吨；内贸船周期内补充2.12万吨，其中江苏0.90万吨；浙江0.4万吨，广东0.82万吨。

　　2、需求：本周浙江嘉兴、连云港两套大MTO技俩守护停工景况，江浙地区MTO安装负荷仍处在低位，短期国内MTO企业暂无存在安装变动谋划，瞻望下周行业开工率守护低位。

　　3、库存：内处所面，部分烯烃外采增量，提货速率加速，库存下降；口岸方面，到港量大幅裁汰，且仍有刚需，口岸库存裁汰。

　　4、转头：供应端，近期国内覆按安装运行雄厚，供应在高位震撼，国外方面伊朗供应守护低位。需求端，浙江嘉兴、连云港两套大MTO技俩守护停工景况，重复部分传统卑劣尚处于收复阶段，需求守护低位，但跟着利润的收复，饶恕MTO安装是否有复产音问。空洞来看，到港将赓续下滑，诚然MTO安装负荷偏低，但库存将参加下降通说念，且MTO安装利润收复可能会使真金不怕火厂加多复产意愿，现时伊朗时事尚不开朗，容易使盘面造成大幅度波动，瞻望甲醇守护偏强震撼，提倡投资者约束风险。

　　纯碱：宽松景况仍未缓解，外部身分提振昭彰

　　（张凌璐，从业资历号：F3067502；交易征询资历号：Z0014869）

　　1、现货价钱：本周纯碱现货价钱部分雄厚，部分小幅上扬。贸易商报价跟班盘面情怀波动，周五沙河地区重碱送到价钱1222元/吨，较上周高涨12元/吨。

　　2、供应：纯碱供应握续擢升，本周行业开工率擢升0.23个百分点至87%，纯碱产量加多0.27%至80.92万吨。短期行业覆按企业数目较少，瞻望供应水平仍将守护高位波动。

　　3、库存：本周纯碱企业库存高位窄幅波动。隆众数据炫夸，适度周四碱厂库存小幅下降0.8%至193.17万吨，中上游供应水平变化幅度不大。但现时企业库存水平守护近几年最高位，后续厂家去库压力依旧偏高。

　　4、需求：本周纯碱需求证明雄厚。一方面，重碱卑劣行业产能近期小幅波动，浮法玻璃、光伏玻璃产能本周永别下降1600吨/天，守护雄厚，二者坐褥水平空洞下滑不利于纯碱刚需。另外，受市集情怀提振，纯碱采购需求略有援助，部分卑劣廉价补库，碱厂订单及出货好转。需求情怀好转多除外界身分为主，后续握续度有待考据。

　　5、国际政局：国际市局面缘政事、巨匠能源价钱抬升赓续带动巨匠纯碱本钱升高，对国内造成联动的同期也将进一步擢升我国纯碱出口预期，对国内纯碱市集情怀产生正向反应。

　　6、本钱：现时巨匠能源价钱高涨尚未对国内纯碱本钱利润产生昭彰影响，但近期纯碱海运脚高涨，本钱援助逻辑有所增强。

　　7、不雅点小结：举座来看，本周纯碱基本面变化幅度有限，且供需对期货价钱影响力度依旧偏弱。短期盘面受巨匠时事、能源价钱波动等身分扰动走势依旧坚挺，但市集波动幅度也将守护高位。中永恒来看，纯碱供需压力尚未昭彰缓解的情况下，盘面上方空间或将有限，提倡严慎对待。饶恕巨匠时事及能源价钱波动、商品市集举座情怀、纯碱供需存变化。

　　尿素：供需两旺重复外部身分提振，盘面坚挺震撼

　　（张凌璐，从业资历号：F3067502；交易征询资历号：Z0014869）

　　1、现货价钱：本周尿素现货市集多数雄厚，个别地区价钱小幅波动。适度周五，山东、河南地区市集价钱永别为1900元/吨、1870元/吨，较上周五永别高涨40元/吨、20元/吨。

　　2、供应：近期尿素供应水平高位波动，适度周五，尿素行业日产量22.12万吨，较上周五擢升0.32%。周五国度相关部分发布《组织投放2025/2026年度国度化肥生意储备（氮磷及复合肥）的见知》，高日产重复淡储货源投放，尿素供应举座填塞。

　　3、需求：尿素需求依旧偏强，本周表不雅消费量167.91万吨，周环比擢升4.96%。现时处于尿素需求旺季，主流地区小麦返青肥握续鞭策，工业卑劣行业坐褥水适应步擢升。另外，在市集情怀较为积极的带动下，中卑劣补库积极性擢升。后续尿素需求仍有旺季援助，但采购节律或出现反复。

　　4、库存：本周尿素企业库存95.76万吨，周环比下降14.05万吨，减少12.79%。现时企业库存处于近几年的第二高位，但后续2个月尿素企业仍将处于季节性去库通说念。

　　5、国际市集：国际市集化肥价钱因自然气等能源价钱波动而大幅高涨，部分地区出现化肥企业减产、停产风物。有外媒音问称印度因自然气短缺冲击化肥工场，在向中国寻求尿素供应，音问有待进一步考据，但对国内市集情怀或有提振。

　　6、不雅点小结：现时尿素市集供需两旺景况延续，期货盘面短期交易逻辑仍在于国际时事变化、巨匠能源价钱高涨、部分国度化肥减产等外部身分，国内则由保供稳价政策打算主导。瞻望短期尿素期货价钱走势守护坚挺运行趋势，市集赓续守护高波动景况。旺季周期及外围身分扰动擢升的大布景下，保供稳价更显遑急，不提倡过分看涨。饶恕巨匠政事时事、能源价钱波动、国际尿素价钱、国内务策导向。

　　玻璃：需求环比改善，盘面坚挺震撼

　　（张凌璐，从业资历号：F3067502；交易征询资历号：Z0014869）

　　1、现货价钱：本周玻璃现货市集走势偏强，适度周五国内浮法玻璃市集均价1159元/吨，周环比涨23元/吨。

　　2、供应：本周玻璃供应水平窄幅波动，但行业产能举座小幅擢升。适度周五，玻璃行业在产日熔量守护在14.69万吨，周环比下降1600吨。下周仍有个别产线存在放水谋划，玻璃供应水平赓续窄幅波动。

　　3、需求：近期市集情怀好转，玻璃现货高成交得以延续，周内主流地区现货产销率多数守护100%以上的高位区间，带动本周表不雅消费量擢升40.60%。现在处于地产“金三银四”旺季周期，且在巨匠时事、能源及原料价钱高涨等身分共振下，玻璃现货市集成交短期依旧存在援助。

　　4、库存：本周玻璃企业库存7584.9万重箱，周环比下降378.8万重箱，降幅4.76%，同比擢升7.96%。倘若后续玻璃需求达成到位，玻璃厂仍有季节性去库预期。

　　5、国际政局：国际市局面缘政事波动、巨匠能源价钱抬升、玻璃原料价钱走高齐带动玻璃部单干艺本钱小幅抬升，但现在国际政事时事变化对我国玻璃供需暂无本体性影响。

　　6、不雅点小结：玻璃现货市集供需矛盾不改，但近期本钱援助、供应波动及需求旺季预期等身分带动基本面略有好转，外部在巨匠地缘政事扰动下市集情怀证明积极。瞻望短期玻璃期货价钱短期延续坚挺运办事态，但市集波动幅度也将昭彰擢升，提倡约束仓位。中永恒在结尾地产举座复苏偏缓的情况下，玻璃供需矛盾依旧存在。饶恕巨匠地缘政事时事、能源价钱波动、原料价钱波动、结尾地产复苏节律、现货成交力度。

新浪勾搭平台光大期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负剪辑：李铁民 杏彩官网